鸿泉物联接待14家机构调研，包括华润元大、金鹰基金、华泰柏瑞等

金融界

2025年4月3日，鸿泉物联披露接待调研公告，公司于3月24日接待华润元大、金鹰基金、华泰柏瑞、华安基金、同犇投资等14家机构调研。

公告显示，鸿泉物联参与本次接待的人员共1人，为董事会秘书章旭健。调研接待地点为杭州。

据了解，鸿泉物联的传统商用车业务有望随景气度提升直接受益，因其所处行业商用车销售已增长，相关政策若落地较好将促进重卡新车销售，且公司逐步进入乘用车和两轮车市场，随着产品品类、项目和客户拓展，未来收入有望增长。

据了解，公司三项费用中研发投入较高，因近几年新增新国标记录仪等产品投入大，目前这些产品逐步量产，相关费用将逐步收敛。

据了解，按产品分类，智能座舱和控制器 2024 年增长较快，2025 年预计保持，商用车销量也有望增长；按车型分类，2024 年乘用车业务收入占比提高，两轮车崭露头角，2025 年预计继续扩大收入占比，公司已完成 eCall 产品开发，即将获证书，下半年提供给客户销售。

调研详情如下：

一、主要问答

1.公司预计未来的业务发展情况如何?

A:根据商用车行业数据分析,当前工程机械、重卡等商用车销售同比已有所增长;同时在 3 月 18 日,交通运输部、国家发展改革委、财政部联合发布了《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》:"支持国三、国四排放标准营运货车报废更新,加快更新一批高标准低排放营运货车。对提前报废老旧营运货车、提前报废并更新购置国六排放标准货车或新能源货车、仅新购符合条件的新能源货车,按照报废车辆类型、提前报废时间和新购置车辆动力类型等,实施差别化补贴标准",当前国四重卡尚有较大存量,如前述政策落地较好,将有望促进重卡新车市场销售。因此,公司的传统商用车业务,随着景气度提升将直接受益。其次,公司逐步进入乘用车和两轮车市场,该市场容量均远高于商用车,这使得公司的业务有了更好的成长性,当前公司持续在乘用车、两轮车市场拓展产品品类、项目和客户,随着量产项目的增加,预期未来的收入也将继续增长。

2.公司研发费用率较高是什么原因?是否可持续?

A:公司三项费用中较高的主要为研发投入,由于近几年公司新增了新国标记录仪、eCall、座舱类产品、控制器类产品,因此研发投入较大,目前前述产品逐步进入量产,团队较为稳定,相关费用将逐步收敛。

3.2025 年支撑公司收入增长的业务有哪些?

A:按产品分类,智能座舱和控制器是公司2024年增长较快的业务,目前的产品类型和量产项目不断增加,因此 2025 年也将保持快速增长。其次需关注商用车的销量在宏观经济好转和以旧换新政策的推动下,预期同比将有所增长。按车型分类,2024年的乘用车业务收入占比持续提高,两轮车业务崭露头角,预计2025年将继续扩大收入占比。

4.请问公司是否有 eCall 产品,当前的开发进展如何?

A:目前公司已经完成eCall产品的开发,已获得阿联酋eCall证书,并完成欧盟 E-MARK 认证的全部测试要求,即将下发证书。预期下半年将提供给客户进行装车销售。