增收不增利的石头科技，省心家电的“不省心”
发布日期：2026/3/24 22:24:04
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增收不增利的石头科技，省心家电的“不省心”全球智能扫地机器人市场持续扩容，龙头企业石头科技交出了一份喜忧参半的2025年度成绩单。
公司近期披露业绩快报显示，全年实现营业总收入186.16亿元，同比大幅增长55.85%，出货量亦稳居全球扫地机器人出货量榜首；但归属于母公司所有者的净利润13.60亿元，同比下滑31.19%，扣非净利润降幅达32.90%，盈利端波动同样显著。
据IDC最新数据，2025年全球扫地机器人整体出货量达2412.4万台，同比增长17.1%，中东非、中东欧市场以95.6%、40.3%的超高增速成为行业增长核心引擎，行业整体保持稳步扩张。
但在规模扩张之下，奥维云网监测数据显示，2026年1—2月石头科技扫地机器人差评率从3.77%升至4.1%，部分用户反馈新机出现故障、售后沟通不畅，主打“解放双手”的省心家电，在实际使用中却遭遇诸多“不省心”问题。
一边是规模与市场份额的快速提升，一边是品控与服务的优化课题，高速扩张的行业龙头，亟待在规模增长与用户体验之间找到平衡。
01. 关键期的高增长与高投入
IDC分析指出，当前全球扫地机器人行业增长动能持续释放，新兴市场快速崛起，行业竞争加剧也推动企业加速战略转型：或纵向深耕全场景家庭机器人赛道，或横向拓展布局多元消费电子领域，战略方向选择成为企业下一阶段发展的关键分水岭。营收与利润的反向走势，体现出石头科技在全球化扩张、品类拓展关键期的阶段性压力。
接近石头科技的人士向北京商报记者表示，2025年营收实现高增，核心得益于国内促消费政策带动、全价格段产品矩阵精准覆盖用户需求、技术创新持续赋能产品力，以及海外市场渠道运营与品牌本地化的深度落地。
对于净利润的阶段性下滑，该人士坦言这是企业为长期发展做出的战略性前置投入：一方面，海内外渠道拓展与品牌营销投入增加，对短期利润形成影响；另一方面，AI算法、清洁技术等核心研发加码，叠加洗地机等新品类的市场培育投入，进一步拖累当期盈利；此外，为扩大用户覆盖而提升中低端产品占比、主动调整产品均价，也使得整体毛利率阶段性承压。在企业看来，短期的利润投入，是为了搭建更稳固的长期发展架构。
面向未来，上述人士透露，石头科技将从四个方向优化经营：放大高附加值产品优势以修复盈利空间，推进海外市场从规模扩张转向规模与盈利并重，聚焦核心技术研发推动成果高效转化，同时拓展洗地机、割草机等新品类，打造多元盈利曲线。
从行业层面来看，嘉世咨询报告指出，扫地机器人行业已陷入营销竞赛，头部企业销售费用占营收比重较高，价格战与流量成本高企让行业普遍面临“增收不增利”的结构性挑战。
02. 新机频遭大修，用户维权遇阻
在规模快速扩张的同时，部分用户的产品使用与售后体验仍有明显改善空间。
