新闻中心
家电新动能：国补与出海共振
发布日期：2025/6/3 21:08:16
浏览次数： 点赞数： 收藏数： 关注数： 【赞一个】 【举报】 【收藏】 【关注】 家电新动能：国补与出海共振2024年下半年尤其是四季度以后，家用电器以旧换新等国补政策显著提升了家电上市公司业绩，2025年一季度表现更为突出。与此同时，海外出口也在2024年迎来爆发并延续至2025年。长期具备高分红能力的家电企业迎来下有分红托底、上有成长的机遇期。杨现华/文
家电类商品零售额连续8个月保持两位数增长，这是商务部日前透露出的信息。在以旧换新等政策的推动下，家电正迎来快速增长期。
家电上市公司2025年一季度的业绩也说明了这一点。龙头企业中，2025年一季度，美的集团(000333.SZ)营收增长超过20%，这是四年来公司营收增长最快的一季度。格力电器（000651.SZ）和海尔智家(600690.SH)也都如此。整个家电板块中，一季度营收负增长是四年来最少的一次。
在国家以旧换新等政策补贴下，家电企业纷纷取得不错的增长。不过在新竞争者入局情况下，传统厂商也早已转变思路。有的更加聚焦，有的加大出口……凭借着优秀的业绩分红和出口等带来的机会，家电股迎来下有分红托底，上有出海成长的机遇期。
连续高增长
5月22日，商务部在例行发布会上透露，根据相关部门统计，2024年9月至2025年4月，家电类商品零售额连续8个月保持两位数增长。4月，限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额同比增长38.8%，在16大类消费品增速中位列第一。
从商务部家电以旧换新信息系统数据来看，2025年1-4月，有超过3400万名消费者参加了家电产品以旧换新，累计购买的12类家电产品超过5100万台，带动销售1745亿元。从国家统计局数据来看，1-4月，限额以上单位家电和音像器材类商品零售达3469亿元，同比增长23.9%，超出同期社零增速19.2个百分点。
作为对比，国家统计局的数据显示，2024年上半年，限额以上单位家电和音像器材类商品零售4270亿元，累计增长1%。在主要消费品类中，增速排名靠后。2024年全年，家用电器和音像器材类累计零售额1.03万亿元，同比增长12.3%。在所有消费品类中，增速第一。
从第三方市场机构数据来看，2025年前4个月，重点城市家电销售中，净水器、油烟机、燃气灶、洗碗机线下销售额增速分别为45.3%、42.0%、40.4%、25.0%。从供销合作总社家电拆解企业数据来看，规范拆解各类废旧家电超过700万台，同比增长25%。
奥维云网数据显示，2025年4月，中国家电零售需求迎来环比加速增长，线上线下零售额同比分别增长21.8%和18.6%，1-4月累计同比增长9.1%和14.8%。分量价来看，在国补政策的带动下，量价均有明显的增长，4月线上线下零售量同比分别增长6.5%和10.8%，1-4月累计同比增长1.2%和4.5%。
国补的助力是2024年家电行业的增长的关键。以空调为例，据奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年家用空调行业零售量为5978万套，同比下降1.8%；行业零售规模达2071亿元，同比下滑2.2%。
2024上半年，受南方多雨天气、消费行为趋于谨慎等因素影响，行业需求受挫；渠道库存高企进一步加剧市场竞争，引发价格战。然而，自8月起，国补政策在各地陆续落地，有效激活市场需求，缓解了上半年的下滑困境。
山西证券指出，除去上一年低基数影响，政策刺激是2025年4月家电零售额同比增速领跑其他品类的原因之一。
